拼多多是好股但现在就是太贵

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原标题:拼多多是好股但现在就是太贵 来源:龙头大揭秘!

金融界网1月30日消息,过去12个月中表现最佳大型电商股是哪一只?是亚马逊吗?MercadoLibre?Shopify?

不是。尽管这三家公司的股价在此期间均上涨逾50%,但与中国在线零售巨头拼多多股价相比,它们股价回报却显得微不足道。拼多多的股票在2020年价格上涨了三倍多,因为公司基础业务的强劲增长,加速了投资者情绪。

但是,除了业务不断改善,和随之而来市场乐观情绪外,拼多多取得巨大成功的背后还有其他重要因素。这些因素可能会影响拼多多未来表现,因此让我们仔细研究其中一些因素。

专注于“做正确的事”

拼多多最关键但仍被忽视的,就是它竭尽全力为利益相关者做正确事情。实际上,在拼多多IPO文件中,创始人兼董事长黄峥表示,该公司核心价值是“本份”,这是一个中文名词,意思是“做正确的事”。

当然,把黄峥的话当作福音是愚蠢的。Alphabet旗下Google其非正式口号“别作恶”而闻名,但是长期以来这一直是有争议辩论主题。毕竟,前谷歌首席执行官Eric Sc​​​​hmidt在《Wired》采访中说出名句:“邪恶是Brin Sergey所说的才是邪恶。”

但是到目前为止,拼多多已经实现了自己的口头禅,而且情况越来越好。

例如,它的实收率(take rate)保持在网站成交总额(GMV)3%,与其他电商平台获取5%至10%相比,该比率很低。相比之下,eBay对平台上出售的大多数产品收取10%至12%佣金率。拼多多以较低实收率,降低了新商户进入门槛,同时吸引了来自竞争对手的商户。目前拼多多卖家中的许多最初是在阿里巴巴淘宝平台上商户。

在客户方面,拼多多历来专注于交付物有所值产品。通过将在线游戏整合到平台上(例如产生实果的虚拟农场),拼多多已经将在线购物从点击事件转变为一种有趣的互动式体验。它还将自己转变为一站式商店,客户可以在这里购买几乎所有商品。通过不断扩大可用产品范围,在线平台吸引了新商户和品牌,销售从牙刷到劳斯莱斯汽车的各种产品!

甚至中国农民也从与拼多多合作中受益。由于缺乏直接与消费者接触机会(及其易腐烂产品),农民长期以来不得不依靠中间人,但又同时被剥夺他们利益并减少他们利润。拼多多通过指导农民如何在平台上直接向消费​​者出售产品,并提供AI生成的农业建议,以帮助农民,从而形成双赢局面:农民现在获得了更高利润,而消费者则支付了更低价格。

这些只是拼多多在为利益相关者服务时,如何走的一些例子。遵守承诺是解释了拼多多为什么现在是中国第二大电子商务平台,尽管它仅在2015年推出。

世界一流执行力

对于拼多多而言,拥有正确的价值观很重要,但这只是故事一半。更重要的是,它已将这些价值观转化为行动。

拼多多只有不到5年历史,但在过去12个月,公司GMV已增至1.5万亿元人民币(2,150亿美元)。这大约是亚马逊2020年4750亿美元GMV一半。

在此过程中,收入已从2015年的零,增加到过去12个月440亿元人民币(64亿美元)。投资者的反应是,令该公司股票大幅上涨,导致拼多多的市值达到2120亿美元。这是我遇见过只成立五年而市值最大的公司。

拼多多最新季度数据继续显示出商业模式的稳健性。2020年第三季度收入同比增长89%,而活跃买家(在过去12个月至少进行过一次购买)客户增长了36%,达到7.31亿。它还公布了首次经调整利润。这是非常了不起的,尤其是当我们考虑到COVID-19造成严重经济破坏时。

虽然拼多多的快速增长,可以部分归因于对低收入客户关注,但现在它正逐步发展成为一个面向所有人的成熟在线商店。为此,它依靠有效且具有成本效益的营销策略,折衷组合包括团购折扣、病毒式广告和100亿元人民币的补贴计划。这项补贴计划,即是拼多多补贴商户以大幅折扣出售产品,将是吸引京东或阿里巴巴天猫中较富有用户之关键。

总体而言,拼多多已证明有执行能力,将使公司继续保持增长势头。该公司可能继续顺应持续繁荣的电商发展,以及新农业业务多多买菜扩张。

拼多多前途一片光明但现在不买

到目前为止,不难看出我对拼多多及其前景非常乐观。但是投资者应该知道他们正在从事什么。

首先,它的竞争对手并没有坐以待毙。例如,阿里巴巴和京东都通过复制拼多多剧本来涉足团购业务。两家电商巨头也都宣布了自己100亿元人民币补贴计划。换句话说,对于拼多多来说,真正战斗才刚刚开始。

尽管我对拼多多感到兴奋,但我并不喜欢它高估值。拼多多过去12个月市销率为34倍,无论如何衡量,估值是过高。一间好公司以过高价格交易?事实证明,那仍然是一笔可怕投资。

如果你是一个保守投资者,拼多多可能不适合你。相反,你应该将股票放入监视列表中,然后等待一个更具吸引力切入点。

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